Ερχεται κύμα εξαγορών και συγχωνεύσεων

Ερχεται κύμα εξαγορών και συγχωνεύσεων

Η ΝΑΥΤΕΜΠΟΡΙΚΗ Δευτέρα, 4 Οκτωβρίου 2010  

http://www.naftemporiki.gr/news/cstory.asp?id=1875847 

«Κύμα» εξαγορών και συγχωνεύσεων σε ολόκληρο τον κόσμο πυροδοτούν τα φθηνά δάνεια και οι εξασθενημένες προοπτικές ανάπτυξης, κάτι στο οποίο έχει συμβάλει και η συνεχιζόμενη δυναμική των αναδυόμενων οικονομιών.
Ακόμη και μετά τον πιο δραστήριο Αύγουστο σε εξαγορές και συγχωνεύσεις σε διάρκεια δεκαετίας, η δραστηριότητα συνεχίζεται αμείωτη, καθώς συμφωνίες αξίας άνω των 50 δισ. δολαρίων ανακοινώθηκαν μόλις την προηγούμενη εβδομάδα από τη Σαγκάη έως τη Ν. Αφρική και τη Βραζιλία, σύμφωνα με στοιχεία του Thomson Reuters.
Κινητήρια δύναμη για τις εξαγορές θεωρείται το ρευστό που αρχίζει να συσσωρεύεται στους εταιρικούς ισολογισμούς, το φθηνό κόστος δανεισμού και η τάση αγοραπωλησιών αυτή τη στιγμή, προτού το οικονομικό κλίμα επιδεινωθεί. Το μεγαλύτερο ενδιαφέρον ωστόσο εστιάζεται στις αναδυόμενες αγορές, όπου οι ρυθμοί ανάπτυξης είναι υψηλότεροι. «Κάθε μεγάλη πολυεθνική στρέφει την προσοχή της στις χώρες BRICS, Βραζιλία, Ρωσία, Ινδία και Κίνα», επισημαίνει ο Τζέσεφ Γκάλαχερ της Credit Suisse
Ο τριμηνιαίος όγκος συμφωνιών, που ενίοτε έχει ξεπεράσει το 1 τρισ. δολάρια, όπως συνέβη την περίοδο 2006/2007, αυξάνεται ολοένα και περισσότερο τους τελευταίους 18 μήνες, ενώ στο τρίτο φετινό τρίμηνο έφθασε τα 677 δισ. δολάρια, σύμφωνα πάντα με στοιχεία του Thomson Reuters.
H Citigroup επισημαίνει ότι οι ασιατικές επιχειρήσεις είναι «γεμάτες ρευστό», όμως προτιμούν να καταβάλουν μερίσματα παρά να «κυνηγούν» εξαγορές. Γεμάτες ρευστό όμως είναι και οι ευρωπαϊκές επιχειρήσεις, σύμφωνα με τη Morgan Stanley απολαμβάνοντας πρόσβαση σε πιστώσεις με επιτόκια σε ιστορικό ναδίρ και διαθέτοντας ισχυρούς ισολογισμούς, με τη μέση αναλογία καθαρού χρέους προς μετοχές να διαμορφώνεται σε χαμηλά 13 ετών - παράγοντες που συνηγορούν σε αύξηση τόσο των εξαγορών και συγχωνεύσεων όσο και των επαναγορών ιδίων μετοχών. Κίνητρα προσφέρουν επίσης οι χαμηλές αποτιμήσεις και η ανάκαμψη των εταιρικών κερδών.
Σύμφωνα με τη Starmine SmartEstimates, τα κέρδη για τις 1.625 επιχειρήσεις που παρακολουθεί ο δείκτης αμερικανικών μετοχών του Thomson Reuters προβλέπεται να αυξηθούν περίπου 20% το προσεχές έτος. Μεταξύ των επιχειρήσεων που θέλησαν να επωφεληθούν από το σημερινό κλίμα είναι η Wal-Mart Stores η οποία προσέφερε την προηγούμενη εβδομάδα 4 δισ. δολάρια για την εξαγορά της Massmart της Ν. Αφρικής, η Unilever που υπέβαλε προσφορά ύψους 3,7 δισ. δολαρίων για την Alberto Culver και η κινεζική Sinopec που αγοράζει μερίδιο στην ισπανική Repsol έναντι 7,1 δισ. δολαρίων.